港股巨头，今年集体成了“双十一清仓第一人”。 从锅圈食汇、海伦司等消费股到新能源车企、互联网等领域，股价一路下跌，轻则30%以上重则70%，彼此都是难兄难弟。 身处同一片低谷，有的公司默默蛰伏苦熬下去，有的公司费劲解释“增长为什么慢下来了”，然而竟然有玩家直接选择掀桌不玩了。 童车品牌好孩子国际不久前宣布从港交所主动退市，不是业绩不好或者破产跑路，原因恰恰相反：2026年上半年营收45.51亿港元，净利润2.77亿港元，同比飙了162.3%，然而股价却长期在1块港元附近躺平，上市16年，市值较高点回撤约三分之二。 没等市场重新发现价值，好孩子创始人直接掏出最高13.22亿港元，按1.5港元/股、溢价约39%，把公司从港股买回来。理由是股价太低，流动性不高。“企业不是为了赚钱，赚钱是一个结果。” 这个相当“叛逆”的操盘手，竟然是个78岁的老人 宋郑还 。 可以说他这一生的经历相当传奇，把苏州快倒闭的小厂干到全球第一，还在赚钱的时候又要主动退市。 这个78岁的老人，为啥这么能折腾？ 一个数学老师， 四十岁学做企业 最初的宋郑还，其实和商业八竿子打不着关系。 他1948年底出生在江苏昆山，家里是中医世家，没出过一个商人。他自己也没想过经商。高中毕业后下过乡，后来考上江苏师范学院读数学，毕业回到昆山陆家中学当老师。 彼时，陆家中学老师集资办起来的校办厂后来转做微波炉，结果产品卖不动，技术也没有，欠了100多万外债，最后担子压到宋郑还肩上。他没做过一天企业，但临危受命硬着头皮接过烂摊子。 转机来得很偶然，有个学生家长是上海一家军工厂的工程师。对方拿来一辆婴儿车样品问：“你们要是能做，我们帮忙包销。” 宋郑还像抓到一根稻草，但现实没那么简单，他照着样品做很快发现问题，市面上的童车太单一，孩子长大一点就用不上了。 问题也是机会，他忽然冒出一个念头：如果给椅子装上轮子，再能让它翻转，不就能又推又摇？ 这个思路下，他做出来第一辆样车推摇两用婴儿车。没有资金投产，他就先申请专利，拿到一个母婴用品展上，没想到被一家镇办企业看中，花4万块钱买走了专利。 拿到第一桶金，他没有停下，反而继续接着琢磨。 孩子从出生到会走路，要用多少种车？推车、摇椅、学步车、躺椅……能不能合成一样东西？ 他又趁热打铁做出了一辆四功能婴儿车，一辆顶四辆，带着样品去参展，没想到刚摆出来，就有人抢着要买专利。价格从几万一直抬到15万。 15万够还掉一大半债，可他却算了另一笔账，一辆车的专利卖15万，如果自己造，一辆车哪怕只赚10块，卖一万五千辆，也能挣回来。更重要的是，卖专利只是卖一张图纸，牌子在自己手上才有话语权。 这也有了好孩子的由来。1989年底，他创立品牌好孩子，车以“好孩子”的名字正式投产。 名字很直接，要做给孩子用的东西。现实证明他的豪赌对了。好孩子童车一上市就爆火，不仅把老师们的集资款和欠薪一点点还清，还顺带拿下了国内童车销量第一。 最风光的时候，2010年，好孩子国际在港股上市，超额认购近1500倍，是当年的“超购王”，上市当天市值冲到六十多亿港元。 一个数学老师把快倒闭的厂子变成了上市公司，一切发展正如他说的： “要么不做，要么就做世界上没有的东西。” 退市背后，是彻底掀桌 上市不是终点，宋郑还没有放弃继续折腾。 更早之前，宋郑还跑去美国，在国外他很快发现中国第一不等于世界认可。 于是好孩子还有更大的野心： 出海。 一个中国的小透明，美国消费者不认识你，零售商不信任你，难度可想而知。 它出海的打法也很聪明，没有跟美国同行当面硬碰硬，用的是“OPM”的模式：好孩子出研发、出制造、出产品，对方出品牌，相当于借别人的船，把中国造的童车运进欧美家庭。 最典型的一战是和美国品牌COSCO合作，好孩子专门研究美国家庭的使用习惯，做出“爸爸摇、妈妈摇”这类新品类。1996年推向市场，三年多卖出上百万辆，好孩子悄悄坐上美国婴儿车销量第一的位置，再过几年拿下欧洲第一，连很多欧美明星都成了自来水。 不过OPM能解决生存问题，却解决不了主动权不在自己手上。好孩子做得再好，也像给别人做嫁衣。 于是在2014年，宋郑还一口气完成两次并购：先是以约7000万欧元收购德国高端儿童出行品牌CYBEX，接着以约1.4亿美元收购美国百年婴童品牌Evenflo。 研发与并购两条腿走路，好孩子婴儿车全球市占率约12.3%，连续多年排第一。行业里有个说法：全球每2.9辆婴儿车，就有一辆跟好孩子有关。 上半场的故事听起来像爽文男主， 然而到了下半场，好孩子的命运开始发生变化。 上市十六年，好孩子营收从60多亿长到86亿，全球地位没掉，但股价一路阴跌，市值只剩20多亿港元，较高点回撤约三分之二，更尴尬的是流动性也很低，平均每天成交量只占股本0.13%左右。 企业明明经营不错，一半以上收入来自海外，CYBEX